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电力设备及新能源行业周报:N型电池投产节奏加快 风电招标量持续高增长

作者:替换  来源:  时间:2022-06-07 05:45  点击:

  环节相对偏紧盈利能力持续改善。预计2022 年全球光伏装机有望超230GW,建议;重点。关注硅料、胶膜、组件、逆变器!等环节:优质。公司;风电方面,1-5 。月“招标、量45.18GW,同比增长!105%,且招;标价格。逐步企稳,反映?行业景气。度持续向”好,预计2022 年风;电招”标将明显增?长。近期原材料价格下跌利“于盈利能力企稳回升。看好风电景气度提升和盈利修复的机会;装机节奏拉动?配储需求,预计“十四五”期间。国内相”关政策将,持续出;台,成本下降有望?推动产业链。2)电网投资强度提升,继续关注大型项目落地节奏。“双碳目标”下新型:电力系“统建“设全面推,进,稳增长主题成为市场关注点,2022年国网规;划电网投资超5000 亿元,达到历史“峰值,受益电网电“源环节基建及重大项目推、进的相:关产业链;标的,有望成为下一阶段重点布局方、向。

  :片盈利能力:持续改善,风电累计招标量保持高增态!势,全球储能市场呈爆!发式增长。

  1) 光伏:海外需求:保、持旺盛,硅料短期供给弹性受限导致价格持续高位,具备渠道优势的龙头组件厂商出货稳中向好,市占率有、望。进一步,提升。从各环“节盈利!情况看,产业链价?格整体上涨拉动盈利状况持续好转,硅料和硅片价格、盈利保持相,对高位,大尺寸片相对紧缺推升价格上涨,盈利能力得到改善。叠加N型电池技术产业化?提速、BIPV 等应“用。场景!的拓展,对下游需求和盈利状况带来持续改善。国内风光大基地、整县分布!式推进及BIPV 政策推动下,行业需求有望迎来加速增长,预计2022 年国。内全年装机有望增至80GW;欧洲加快光伏项目建设进度,海外装机量、料将保持较高速增长,2022 年全球装机有望超230GW。

  2) ”风电:2022 年以来,陆风/海:风招标持续!超预期,截至5 。月“底,国内风、电招标量:45.18GW,同比。增长105%,预计全年招标有望超、80GW,海风招标量也!维”持高增态势。近期招标价格在经历一季度的快速下行之后,已经“处于相对企稳的状态,随着海?外加息导致原材料价格出?现下行,风电产业链的成本压。力出现一定程度的缓解,预计在整机厂商和零部件企业;持续降本?推动下,行业”盈利有望;在Q2迎来拐,点。随着,风电大、兆瓦加速升级、大基地项目建设加快和风机整,体降;价,陆上风;电装机有望迎来快速回”升,收益率”有望明,显修复,预计全年整,体装机量有望达50GW 以上;2022 年海上风电因国家补贴政策退出或迎来阶段性调整压力,但各省海风项目迎来集中招标。期,尤其近期海南、山东出台海风中长期规划目标,为2023 年之后装机回暖奠定基础和信心。同时,在国内“风机?厂商技术:升级、性价比优势大?幅;提升的背。景下,预计2022 年风机出口市场有望加速增长。

  3) 储能:近期欧洲、南美”等地区分布式光伏发?展提速,储能配置需求持续提升,海外储能!市场持:续爆发,利好国内,储能产品的!出口和海外布局。叠加“国内出台:的《“十四五”新型储能发展实施方案》和《“十四五”现代能源体系规划》,均对可再生能源配储进行?了明确的政策指引,国内外?加速电力发?展,预期2022 年将成为储能项目产业化爆发的关键时。点。碳中和的目标实现需要风“电、光伏;等新能源”的大规、模建设,新能源发电有效运营需要新型电力系统的支持,而储能发展是新型电力系统的关键环“节。国内政策积极推动!下,多地储“配规划出?台助力储能规模?提升,预计2022 年下!半:年开始,风电、光伏制“造成本、储能系统!成本的”下行,将使得储。能经济性”有,望持续提、升。我们判断2021-2025 年全,球储能市场分别释放20.1/32.7/52.5/65.3/93.2GW 、储;能建设需求,综合备电时长下的容量需求将分别为38.8/68.5 /”108.1/158.8/ ?235.7GWh,有望带动主要储能技术及相。关产业链采购需求迎来爆发式增长。

  电气设备:电网投资?强!度;提升,继续关;注大型项目落、地节。奏。6 月“2 ?日,国家电,网公司发!布“贯彻?落实党中央、国务、院决策部署,全力服务扎实稳住经济,的八项举措”,重点提及全”力保障电、力供应和能源安全、助力复工复、产、加大电网投资发挥拉动”作用等具”体措施,2022 年国网规划电网投资超5000 亿元(历史峰值),预计可带动社会投,资超1 万亿,并争取尽早开工川渝主网架、张北-胜利、武汉-南昌、黄石特高压交流、金上-湖北、陇东-山东、宁夏-湖”南、哈密-重、庆等工程,开工一批500kV? ;及以,下重点。电网工程;同日,南方电网宣布追加;100亿元电?网固定资产投资。当前时点”下,稳增长主题成为市场关注点,电网投资整体规模稳中有“进,而受益电网电源环节基建及重大项目推进的相关产业链标的,有望继。续作为重点布?局方向。

  风险因素:新能源装机增长不及预期;行业竞争加剧;产业链配套能力受限;产品价格大:幅下降;利好政策“落地;不及预期等;电网投资不及预期;核准节奏不及预期;宏观经济景气度不及预”期;工业景气度不及预期;用电增速放缓;国产替代不及预期;原材料价格大幅上涨。

  投资策略:1)在碳中和目标下,“十四五”期间:风光装机中枢有望进一:步上行,光伏领域中建议重点关注受益于供需格局持续紧张的硅料龙头通威股份、大全能源、新特能源、特变电工,持续、强化技术、具有成本“及规模。优势的一?体化龙,头隆基股?份、晶澳科技,逆变器:环节!的锦浪”科技、固德威、德业股。份等,胶膜环节,龙头?福斯特,碳/碳。热场优质供应”商金博股份、电池激光设备龙头帝尔激光、组件串焊机龙头奥特维;风电领域建议重点关注受益于风电技术升级而成长性强化的金风:科技、日月股份、东方电缆!等;储能领域,建议!重点关。注领,域的东?方电气,电化。学储能”领域;的阳光电“源、苏文电能及许?继电气等。2)电气设备板?块:电源电网投资有望迈入新一轮景?气期,电网领域重点推荐受益电网结构化投资明显!的国网系科技类龙头国电南瑞、,建议“关注“思源电气、宏力达、新风光,电源!侧重点推荐多。环节受益的国、产综合设,备龙头;工控周期轮动?下,重点;推荐份额持续提升的国产工控龙头汇川技术;2021 年全年用电量同比增速达10.3%,建议重点关注具备持续成长空间的国产低压电器龙头,正泰电器、良信股份,以及电;力EPCO 。服务商。

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