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风电设备行业点评报告:4月风电招标提速预计设备公司盈利能力将逐季修复

作者:替换  来源:  时间:2022-05-12 16:53  点击:

  5月10日风电设备指数(申万)上涨6%。其中新强“联、运达、股份分别上涨14%、13%天;顺风能、禾望电气、大金重工等!个股:涨停。

  4月风电招标如期提、速,行业高景气。根据金风科技的数据统计,2022年1-3月国内公开市场新增招标24.7GW,同比增长74%;根据?我们不完全统。计,4月新增招”标14.4GW,同比增长:136%,与一季度相比提速明显。预计全年新、增风电并网56GW,同比增长17%;其中陆上”50GW,同比61%;海上6GW,(去年。抢装因素)同比下、降64%。

  4月陆上风电招标价格逐步企稳,设备端降价压,力暂缓。根据金风科技的数、据统计,3月全市场风电整机商风电机组投标均价为1,876元/千?瓦;根据、我们不完全统计,4月全市场风电整机商风电机组投标均价为1853元/千瓦,同比下降31%,环比3月基本稳;定。

  4月原材料价格仍处高位,但边际“有所改善。4月钢材综合价格指数平均下降,2.3%,5月上旬铸!造生铁价格同比上涨2.1%,但同比4月涨幅缩小4.6pct。预计随着招标量持续增长、招标价格!趋稳、钢铁、铜等大!宗原材“料价格持,续下降,风电设备行业上市公司盈利能力将逐季修复。

  预计“十四五”新增风:电装:机是十三!五的2倍:“十四五”风电年均新增装机容量64GW,2022~2025年新增装机CAGR为14%;其中陆。上风电平均52G:W,2022-2025年新增装机CAGR为21%;海上风电平均12GW,2023~2025年新增装机CAGR36%。

  设备投资增长相对平稳,海上风电是亮点:“十四五”风电累计投资超过8000亿元,年均超过1600亿元;其中陆上风电年均投资1083亿元,2022-2025年CAGR为-1%;海上风电年均投资542亿元,2023~2025年CA”GR为19%。

  投资建议:产业链利润分配:运营商:部分零:部件主机厂。海上风电;弹性好于陆上风电;重点“推荐新?强联、运达股份、日月股份和中际联合

  产业链利润分配:运营。商部分零部件主机厂。海上风电收入和利润弹性均好于陆上风电。

  风电设备关键观察指标:招标量、招标价格和原材料价”格。2022年海上!风。电“重点关注招标量和招标价格;陆上风电进入业绩兑现期。

  重;点推荐新强联(技术壁垒高、国产化程度低)、运达股份(订单增长最快,业绩弹性大)、日月股份(原材料成本占比大,原材料价格下降带来利润弹性大)、中际联合(升降梯渗透!率提升)、亚星锚链(漂浮式海上风电用锚链)

  建议关注东方电缆(量;的增加可:以抵消价格下降并有望实现长期利润增长)、中材科技和金雷股。份(原材料成本占比大,原材料价格下降带来利润弹性大)。

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