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风电设备:平价时代精选个股

作者:替换  来源:  时间:2022-05-06 13:27  点击:

  1、核心观点:在双碳目!标背,景下,风电长期景气可期;进入平。价时代之;后,设备单位投资减少,需精选个“股。

  2、核心驱动:由补贴。政策;驱动?向度电成;本!下降、运营商”IRR提升驱动,风机大型化推动度电成本下降

  3、市场空间:“十四五”风电年均新增装机容量为”十三五”的2倍,年均投资额:为“十三五”的1.4倍

  ,新增;装机,增长较快:“十四五”风电;年均新、增装机!容量”64GW,2022~2025年新“增装机CAG:R为14%;其中陆上风电平均52GW,2022-2025年新增装机CAGR为21%;海上风电平均12GW,2023~2025年新增装机CAGR36%。

  设备投资相对平“稳,海上风电是亮!点:“十四五”风电累。计投资超过8000亿元,年均超。过1600亿元;其中;陆上风;电年均?投资”1083亿元,2022-2025年CAGR为-1%;海上风:电年均?投资542亿;元,2023~2025年C:AG、R;为19%。

  1)运营商部分”零:部件主;机厂。在以度:电成本下。降、运营商I!RR回报,率提升为核心驱动?的背景下,运营商是度电成本下降的最大“受益者,有议价权的、需求量倍增零部件厂商次之,主机厂是度电成本下降的主要承担者,降本压力最大。

  2)海上风电收入和利润弹性均好于陆上风电。2022年海上风电重点关注招标量和招标价格;陆上风电进入业绩兑现期。

  3)三条!主线:运营商部?分!零部件主!机厂;当前最看好三只;股票:新强联、东方电缆、运达股份:

  运营商:股东背景、运行”机组中。平价:项目占比,建议关注龙源电力(。借壳、ST平:庄)、三峡能源、粤电力A、江苏新能、中闽能源、金开新能。

  零部件,(1)。技术壁垒高、国产化“程度低,盈利能力能保持相对高位——风电轴承:新强联;(2)增量逻辑,量的增加可、以抵消、价格下降并有望实现长期利润增长;——海缆:东方电缆,管桩:海力风、电/润邦,股份/“大金重工;(3)原材料占比较高叶片、铸件和主:轴,博弈原材料价格下降带来的利润弹性:中材科技、日月股份、金雷、股份

  主、机厂:大兆瓦、海上:风电。机组、研发实?力;海外出口业务潜力;供应,链降本能力,推荐运达股份(业绩弹性大)、建议关注半直驱龙头——明阳智能、直驱龙头——金风科技。

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